国际油价反弹力度有限国内市场或温和回升

受中美等主要经济体疲软经济数据的影响，近期国际原油价格放量大跌，从而促使国内成品油价格下调。

　　预计调价兑现后，国内市场看空情绪将有所缓解，加上终端工程基建、矿采加工等行业开工率陆续回升，未来成品油市场疲软、购销清淡的局面将有所扭转，市场有望温和复苏。

　　在国际货币基金组织下调全球经济增长预期后，布伦特油价一度跌破每桶100美元大关。尽管近期受到逢低买入的支撑，国际油价有所反弹，但是中宇资讯认为，鉴于资源供过于求、货币政策存收紧预期、投机基金做空原油，未来国际油价反弹空间有限。

　　4月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值从上个月的51.5%降至50.5%，明显低于预期，表明中国经济“弱增长”现状无改观。而中国作为全球第二大原油进口国，显然不利于国际油价的止跌反弹。

　　国际投行高盛也下调了布伦特原油价格的短线预期，理由是担心欧洲和中国的原油需求下滑，这是该行近几周来第二次发布布伦特原油看空预测。同时花旗银行指出，塞浦路斯和希腊债务危机远未结束，欧元区经济前景惨淡，希腊和塞浦路斯两国终将脱离欧元区。因此，国际投行的悲观情绪将对目前的国际油价施加更大的下行压力。

　　投资者对于美联储可能提前退出量化宽松货币政策的担忧仍然存在，同时，美元汇率已经步入上升通道，这也将助推以美元标价的国际原油下跌。

　　中宇资讯分析师王金涛也表示，在布伦特跌穿百元大关之后，部分欧佩克成员国显现稳价意向，这对油价起到一定支撑作用。短期油价将跟随各国经济数据窄幅盘整，大趋势为低位反弹，不过受制于美元近期的上扬，油价反弹力度有限。

　　国际油价大幅下跌也促成了国内成品油调价于24日兑现。我们认为，由于本轮计价期内成品油下调预期较早体现，市场多提前消化调价预期，不少汽柴油价格已处于调价后市场批发到位价附近价位，所以调价后批发市场油价下行幅度受限，难以出现发展改革委调整零售价格的幅度。尤其是柴油方面，局部由于价格触及低位，甚至有望出现企稳或者是跌后小幅回调的可能。

　　生意社成品油分析师高国云宏说，前期在较强的下调预期下，主营及地方炼厂的批发价格已提前下滑不少，本次调价尘埃落定后，市场看空情绪将有所缓解，终端业者和社会贸易商或将趁机逢低吸纳，开始新一轮补库周期，成品油市场疲软、购销清淡的局面将有所扭转。

　　金银岛表示，预计五一长假来临之前，市场将出现集中补货小高峰，但可能仅维持2至3天。地炼或适时推涨成交价，而主营方面为追赶本月欠量，大多将以持稳上量为主。

　　中宇资讯认为，本次成品油下调落实，或将在一定程度上提振中间商的操作信心，前期库存较低者意愿在本次下调落实后适当购进。另外，再加上气温不断回升，天气转好，终端工程基建、矿采加工等行业开工率陆续回升，将提振成品油需求面。

　　此外，从新机制出台以来的运行情况看，由于缩短了调价周期、提高了频率，市场投机行为得到明显抑制。多数民营加油站表示，新定价机制推出后，成品油调价频率加快，以往提前囤油操作大幅减少，尤为在调价方向不明朗情况下，多采取快进快销的小单操作为主，谨慎心态占据上风。

　　中宇资讯分析师高承莎说，新机制实行以来，调价周期缩短，调整幅度加快，在一定程度上抑制了国内油市套利操作行为。而成品油价格变化节奏加快，业者操作风险加大，因此业者多由原来的长线大单转为小单快进快销方式操作。但值得注意的是，虽新机制实行后，成品油价格涨跌与国际原油走势更加契合，但距离定价市场化仍存在一段距离，至少目前供需面情况仍不是影响汽柴油价格的最主要因素。